新2代理网址（www.hg8080.vip）:供股摊薄每股价值 大行削领展目标价

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　　【大公报讯】领展（00823）上市后首度供股令市场震惊，里昂直指「是一个令人意外的负面消息」，而且多间大行料供股将稀释每单位分派10%以上，受消息拖累，领展昨日股价暴跌12.8%，收市报54.75元。券商预期领展股价短期内会持续走低，纷纷将领展评级下调，花旗及高盛分别将领展目标价下调至59.8元及68.9元。

　　瑞银报告直指供股使领展股价反应负面，更预计领展将集资一半金额用于偿还债务，且再融资成本为4%，供股将即时稀释其每单位分派及资产净值分别约15%及7%。由于大部分本港地产股自去年11月以来股价升幅均超过30%，瑞银相信领展此次供股将拖累行业出现短期获利回吐。该行维持领展评级为「买入」，目标价71元。

　　花旗相信，供股后领展可加强资产负债表，并可趁目前市况寻找投资机会，并料今年第二季后，息口水平将见顶，对领展有正面帮助。但由于供股后稀释分派，股价难升，因此将领展评级由「买入」降至「中性」，目标价由66.5元降至59.8元。

　　里昂：令人意外的负面消息

　　不过，富瑞认为，虽然领展供股将稀释账面价值和每股盈测约8%至10%，但可为领展管理层提供更多空间，以探索可增加收入的机会，因此维持对领展长远前景正面看法，维持领展目标价69元及「买入」评级。

　　里昂认为，虽然领展以供股而非债务融资来筹得资金，在融资层面看来属明智之举，但对市场而言仍是「一个令人意外的负面消息」。该行估计，领展供股将稀释其每股账面价值7%，稀释其每单位可分配收入10%。不过该行预期，未来领展继续收购不断增长的资产，可抵销稀释影响，更将领展今、明两个财政年度盈利预测分别上调0.9%及11.4%，2025财年的盈利预测更大幅上调21%，以反映收购新加坡资产和供股后的所得款项。